新华财经北京10月22日电（记者王小璐）9月中旬以来，宏观利好政策接连出台极大提振了商品市场情绪。随市场情绪降温后，各商品盘面皆有所调整，但氧化铝却仍一路高走。

  10月21日，有色板块领涨商品市场，当日氧化铝主力合约收盘价为4971元／吨，涨幅为4.74%。22日氧化铝延续偏强走势，盘中一度突破5000元大关。氧化铝现货成交价格也在持续上涨，据上海钢联，今日氧化铝各主产区现货价格每吨皆上涨30元以上。

  相关的人表示，氧化铝连创新高是受强基本面和多头情绪高涨带动，近期需警惕近月合约挤仓风险。机构预测，氧化铝供需错配格局将有改善，未来价格回落或也将超预期。

  国信期货研究员顾冯达表示，氧化铝价格走高某些特定的程度上受到有色板块的情绪性利多带动，“而强基本面与资金题材推波助澜正不断刺激氧化铝强势续创新高。”

  从供应端来看，目前氧化铝产能逐步恢复，但供应端对产能提升的限制任旧存在，供应增量较为有限。

  国家统计局多个方面数据显示，2024年9月中国氧化铝产量731.1万吨，同比增长3.3%；1-9月累计产量6312.8万吨，同比增长2.4%。进出口方面，海关总署最新多个方面数据显示，2024年9月，中国铝土矿的进口总量达到了1155万吨，月环比下降25.7%。据上海有色网，截至10月17日，我国氧化铝周度开工率为84.4%，较前一周下降0.21个百分点。其中，河南地区开工率下降1.74%，主因周期内河南地区重污染天气预警影响个别企业部分氧化铝焙烧。

  一德期货研究员封帆指出，目前氧化铝供需处于紧平衡状态，虽然供应处于缓慢恢复中，但供应仍然紧张。且长单占比过高，导致现货市场单月流通量不足100万吨。

  据国家统计局数据，中国9月原铝（电解铝）产量为365万吨，同比增长1.2%。多个方面数据显示，截至9月底，中国电解铝建成产能初值4528.85万吨／年，环比增持平，同比增加1.49%，本月运行产能环比增加0.5万吨／年产能，同比增加1.22%，

  “整体来说，在供应脆弱，以及电解铝刚需稳定下，氧化铝供需偏紧的格局预计难以缓解。”顾冯达说。

  顾冯达表示，目前行业有突出贡献的公司对现货控盘以及挺价意愿仍然较强，加剧了市场现货的偏紧程度。氧化铝近月合约多头情绪依然高涨，空头信心较为脆弱，后市或高位震荡。基本面除题材炒作外，缺乏持续性牛市基础，更多是产业链供需错配和上游畸形繁荣。顾冯达提示，当下应注意近月合约软逼仓下的异动风险。

  从远期来看，雨季结束后，几内亚铝土矿出口量逐渐有所恢复，将有利于远期氧化铝产能释放。

  封帆预测，从10月份开始随着新增产能的陆续投放预计到2025年1季度供应偏紧的状态将会显著改善。而随着新增产能的投放，氧化铝供应从略紧缺转为微过剩后，市场行为同样有望将过剩状态放大化，叠加高估值的现状，价格回落速度或也可能超预期。